‘हम भारतीय इक्विटी को लेकर आशावादी हैं लेकिन उम्मीद है कि अस्थिरता बढ़ेगी’

आपने BAF के साथ आगे बढ़ने का निर्णय क्यों लिया है?

एक रूढ़िवादी निवेशक के लिए एक गतिशील परिसंपत्ति आवंटन मॉडल की सिफारिश कई दशकों से की जा रही है। इसे पहली बार औपचारिक रूप से 1949 में बेंजामिन ग्राहम की एक पुस्तक में सुझाया गया था, जब उन्होंने कहा था कि निवेशकों को बाजार की स्थितियों के आधार पर पोर्टफोलियो के 25% से 75% के बीच इक्विटी में आवंटन करना चाहिए। तो, यह वास्तव में एक हर मौसम का उत्पाद है, जो निवेशकों की एक बड़ी आबादी के लिए उपयुक्त है। यदि हम इस बात पर आते हैं कि हमने विशेष रूप से इस अवधि में इसे लॉन्च करने का निर्णय क्यों लिया, तो इसका कारण यह है कि हमें इक्विटी और निश्चित आय दोनों पक्षों में अवसर की आवश्यकता है। भारतीय अर्थव्यवस्था मजबूत विकास दिखा रही है और कॉर्पोरेट क्षेत्र अच्छे आंकड़े दे रहा है। हालाँकि, कुछ राजनीतिक और भू-राजनीतिक घटनाएँ हैं जो अस्थिरता का कारण बन सकती हैं। एक संतुलित लाभ फंड हमारे निवेशकों के लिए रिटर्न उत्पन्न करने के लिए इस अस्थिरता का उपयोग करेगा। निश्चित आय के मामले में, हमारा मानना ​​है कि हम ब्याज दरों के चरम पर हैं। अच्छी संभावित उपज को लॉक करने और जब चक्र नीचे की ओर जाने लगे तो लाभ का आनंद लेने के लिए ये आकर्षक स्तर हैं।

आप ऋण और इक्विटी के बीच कैसे आवंटन करेंगे?

बाजार स्थितियों में बदलाव के साथ इक्विटी में परिसंपत्ति आवंटन बदलना चाहिए। दुर्भाग्य से, बहुत से निवेशकों ने इसका गलत मतलब यह निकाला कि जब बाजार ऊपर जाता है तो बेच देते हैं और जब बाजार गिर जाता है तो खरीद लेते हैं। इसमें एक अंतर्निहित धारणा है कि भीड़ हमेशा गलत होती है। हमारा मानना ​​है कि भीड़ रुझानों के आधार पर सही है लेकिन अंत में गलत है। भीड़ हमेशा गलत नहीं होती है लेकिन वह भावनाओं के साथ अति प्रतिक्रिया करती है और बाज़ार में चरम सीमा का कारण बनती है। इसलिए, आदर्श रणनीति यह है कि जब बाजार लालच के साथ अति प्रतिक्रिया करे तो बेचें और जब बाजार भय के साथ अति प्रतिक्रिया करे तो खरीदारी करें। इसलिए जब हमने अपना संतुलित लाभ परिसंपत्ति आवंटन मॉडल बनाया, तो हमने बुनियादी कारकों के साथ-साथ व्यवहारिक कारकों का भी उपयोग किया जो बाजार को प्रभावित करते हैं ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि हम चक्र के किस भाग में हैं। इससे हमें बेहतर आवंटन निर्णय लेने में मदद मिलती है।

स्टॉक चुनने का आपका दर्शन क्या है?

हम अपने निवेश दर्शन को INQUBE के रूप में परिभाषित करते हैं। यह अल्फा पीढ़ी के तीन स्रोतों- सूचना बढ़त, मात्रात्मक बढ़त और व्यवहारिक बढ़त के लिए खड़ा है। हम ऐसे उपकरणों का उपयोग करते हैं जिनमें दीर्घकालिक निवेश की सफलता के लिए ये तीनों प्रदान करने की क्षमता होती है। स्टॉक चयन प्रक्रिया में अच्छी प्रबंधन टीमों के साथ मजबूत बिजनेस मॉडल की पहचान करने के लिए ऊपर से नीचे के साथ-साथ नीचे से ऊपर की स्क्रीनिंग भी शामिल है। बीएएफ के लिए, पोर्टफोलियो पर बड़ी-कैप कंपनियों का वर्चस्व होगा। आमतौर पर, मिड-कैप और स्मॉल-कैप अस्थिरता बढ़ाते हैं, जिससे हम बचना चाहेंगे। एक लार्ज-कैप पोर्टफोलियो हेजिंग के दौरान हमारी सटीकता में भी सुधार करेगा।

कर्ज के बारे में क्या?

निश्चित आय पक्ष में भी, हम उसी INQUBE दर्शन का पालन करते हैं। एक घर के रूप में, हम रिटर्न से अधिक सुरक्षा को प्राथमिकता देने में विश्वास करते हैं। इस फंड में निश्चित आय वाले हिस्से में अच्छी गुणवत्ता वाली कम क्रेडिट जोखिम वाली प्रतिभूतियां होंगी। हम लॉन्च के समय खुद को अच्छी क्रेडिट रेटिंग के साथ-साथ प्रचलित स्वस्थ पैदावार वाली संपत्ति लेने के लिए उपयुक्त समय पर पाते हैं।

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इस BAF के लिए किसे जाना चाहिए?

बीएएफ के माध्यम से, कोई इक्विटी और निश्चित आय के बीच परिसंपत्ति आवंटन पर पेशेवर विशेषज्ञता ले रहा है। आमतौर पर, इन फंडों में इक्विटी इंडेक्स की तुलना में कम अस्थिरता होती है और दीर्घकालिक चक्रवृद्धि का अवसर होता है। इसलिए यह एक ऑल-सीज़न फंड है जो कई निवेशकों के लिए उपयुक्त है जिनके पास ये वित्तीय लक्ष्य हैं। हालाँकि, दीर्घकालिक निवेश क्षितिज वाले एक रूढ़िवादी निवेशक को हमारा फंड निवेश पोर्टफोलियो में एक उपयोगी अतिरिक्त लगेगा।

BAF श्रेणी में पहले से ही 25 फंड हैं? किसी को दूसरों की तुलना में बजाज फिनसर्व को क्यों चुनना चाहिए?

हम इक्विटी और निश्चित आय के बीच परिसंपत्ति आवंटन का निर्धारण करने के लिए न केवल मौलिक विश्लेषण बल्कि व्यवहारिक विश्लेषण का भी उपयोग करते हैं। भीड़ मनोविज्ञान या व्यवहार बाज़ार की गति का एक महत्वपूर्ण निर्धारक है। हमने यह समझने के लिए कई बाज़ारों और अलग-अलग समय-सीमाओं का अध्ययन किया है कि भीड़ अपनी भावनाओं, अपेक्षाओं और धारणाओं को कैसे व्यक्त करती है। जैसे एक स्मार्ट दर्जी 30 से अधिक हिस्सों और 3-4 अलग-अलग कपड़ों को एक साथ सिलकर अंततः एक टू-पीस सूट, एक जैकेट और एक पतलून बनाता है, उसी तरह हम दो टुकड़ों को एक साथ सिलने के लिए कई संकेतक लेते हैं, एक मौलिक मूल्य, और एक व्यवहार सूचक. ये दो टुकड़े हमें किसी भी बाजार स्थिति में उपयुक्त आवंटन प्रदान करते हैं।

बाजार की मौजूदा स्थितियों को देखते हुए आपकी रणनीति क्या होगी?

हम लंबी अवधि के लिए भारतीय इक्विटी को लेकर उत्साहित हैं। वर्तमान में लार्ज कैप कंपनियां आकर्षक वैल्यूएशन पर उपलब्ध हैं। हालाँकि, हम वैश्विक राजनीतिक और भू-राजनीतिक व्यवस्था को देखते हुए एक अस्थिर समय की उम्मीद करते हैं। निश्चित आय पक्ष पर, हमारा मानना ​​है कि यह अच्छी प्रचलित पैदावार को लॉक करने का एक अच्छा समय है। मध्यम अवधि में, हम ब्याज दरों में गिरावट के कारण पूंजीगत लाभ का लाभ भी देख सकते हैं। इसलिए हम एक बैलेंस एडवांटेज फंड लॉन्च कर रहे हैं जिसमें मौजूदा बाजार स्थितियों से लाभ उठाने की क्षमता है।

फंड प्रबंधन टीम की स्थिति कैसी है?

वर्तमान में हम 15 सदस्यीय मजबूत निवेश टीम हैं। इसमें निश्चित आय और इक्विटी शामिल हैं। हमारे बीएएफ के लिए, हमारे पास सोरभ गुप्ता हैं, जो इक्विटी के लिए वरिष्ठ फंड मैनेजर हैं, और सिद्धार्थ चौधरी, निश्चित आय के लिए वरिष्ठ फंड मैनेजर हैं। हमारे प्रत्येक फंड मैनेजर को एक मजबूत अनुसंधान टीम के साथ-साथ मात्रात्मक और व्यवहारिक निवेश टूल का समर्थन प्राप्त है।