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निश्चित रूप से, यदि आप सही समय पर (खरीदें) बटन दबाते हैं तो आपके पास ढेर सारा पैसा कमाने की क्षमता है। समान रूप से, पैसे (और अपने बाल) खोने के लिए भी तैयार रहें।
“दीर्घकालिक चक्र में, स्मॉल-कैप क्षेत्र की कंपनियों में लार्ज कैप की तुलना में निवेश पर बड़ा रिटर्न देने की क्षमता होती है। लेकिन समान रूप से लार्ज कैप की तुलना में उनके शिखर से गिरने का जोखिम भी अधिक है,” अनिल घेलानी, प्रमुख – पैसिव इन्वेस्टमेंट्स एंड प्रोडक्ट्स, कहते हैं। डीएसपी म्यूचुअल फंड.
स्मॉल कैप एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध स्टॉक हैं जिनका बाजार पूंजीकरण इससे कम है ₹5,000 करोड़. उदाहरण के लिए, इस वर्ष, व्यापक लार्ज-कैप बाज़ार जैसे निफ्टी 50 इंडेक्स ~18% ऊपर है जबकि एनएसई स्मॉलकैप 250 इंडेक्स 46% ऊपर है।
निवेश सेवाओं के प्रमुख पंकज श्रेष्ठ कहते हैं, “मौजूदा परिदृश्य में, जोखिम-इनाम समीकरण अगले साल के छोटे-कैप समकक्षों की तुलना में बड़े-कैप सूचकांकों के लिए अधिक अनुकूल प्रतीत होता है।” प्रभुदास लीलाधर धन.
तो क्या इसका मतलब यह है कि निवेशक को स्मॉल कैप को नजरअंदाज कर देना चाहिए? नहीं, आगे चलकर उनमें अभी भी रिटर्न देने की क्षमता है।
“हम अगले 1 साल में स्मॉल कैप क्षेत्र में 12-15% की बढ़ोतरी देख सकते हैं क्योंकि हमें लगता है कि कमाई 14-15% की दर से बढ़ने की संभावना है। इसके अतिरिक्त, कच्चे माल की लागत में गिरावट से (संदर्भ में स्मॉल-कैप कंपनियों की) निचली रेखा को और फायदा होगा,” अमर रानू, प्रमुख – निवेश उत्पाद और अंतर्दृष्टि, कहते हैं। आनंद राठी शेयर्स और स्टॉक ब्रोकर्स।
यहां मुख्य अंतर अवसर की कमी और बेहतर प्रदर्शन का है। रिटेल रिसर्च के प्रमुख दीपक जसानी कहते हैं, ”स्मॉल और मिड-कैप स्पेस वह जगह है जहां कोई अल्फा हासिल करने (मुनाफा कमाने) की उम्मीद कर सकता है और इसलिए स्टॉक के हिसाब से बदलाव और बेहतर प्रदर्शन पूरे साल हो सकता है।” एचडीएफसी सिक्योरिटीज हालांकि उनका कहना है कि निफ्टी कुछ महीनों या तिमाहियों में मिड और स्मॉल-कैप क्षेत्र से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है।
स्मॉल-कैप सूचकांकों का मूल्यांकन निफ्टी से अधिक है, क्योंकि इन सूचकांकों में कुछ घाटे/छोटे लाभ कमाने वाली कंपनियां शामिल हो सकती हैं और कुल मिलाकर कमाई में वृद्धि दर निफ्टी की तुलना में तेज है। कम फ्लोट वैल्यू और छोटे और मिडकैप क्षेत्र में कम संस्थागत भागीदारी/होल्डिंग भी इन क्षेत्रों में उच्च मूल्यांकन का कारण हो सकती है।
मुश्किल स्मॉलकैप महासागर में कैसे नेविगेट करें
वरिष्ठ निवेश रणनीतिकार श्रीराम बीकेआर कहते हैं, “स्मॉल कैप स्टॉक में निवेश करते समय देखने वाला मुख्य पहलू या चुनौती सूचना के दृष्टिकोण से सार्वजनिक डोमेन में उपलब्ध डेटा की प्रकृति और गुणवत्ता है।” जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज।
चुनौती कुछ हद तक बनी रहती है, भले ही कोई रिसर्च हाउस या ब्रोकिंग हाउस से अनुशंसित स्टॉक की ओर रुख करता हो। कई फंड हाउस रिपोर्टों से पता चलता है कि स्मॉल कैप एक कम शोध वाला ब्रह्मांड है। शेयरों को कवर करने वाला औसत विश्लेषक लार्ज-कैप जगत से कम होगा। इसलिए खुदरा निवेशक के दृष्टिकोण से, उनके लिए निर्णायक कारक स्टॉक चुनने में स्पष्टता और आत्मविश्वास होगा।
उलझन से कैसे निपटें
“छोटे कैप में निवेश के बारे में सोचने के बजाय, एक निवेशक को इस बारे में सोचना चाहिए समग्र पोर्टफोलियो परिप्रेक्ष्य और लार्ज-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप में आवंटन प्रसार को बनाए रखें। आदर्श रूप से, किसी को किसी भी समय लार्ज कैप में 50-60% और मिड और स्मॉल कैप में 20-25% का मिश्रण बनाए रखना चाहिए। हालाँकि, अवसर और मूल्यांकन को देखते हुए, कोई भी रणनीतिक रूप से स्मॉल कैप के लिए आवंटन बढ़ा सकता है,” रानू ने रणनीति बनाई।
“लचीले दीर्घकालिक पोर्टफोलियो के लिए, 7 साल से अधिक निवेश क्षितिज सुनिश्चित करते हुए, स्मॉल-कैप फंडों को 20% आवंटित करने पर विचार करें। यह रणनीतिक दृष्टिकोण जोखिम प्रबंधन के साथ विकास क्षमता को संतुलित करता है,” श्रेष्ठ कहते हैं।
तो यह प्रतिशत और समय-सीमा का ख्याल रखता है, लेकिन खुदरा निवेशक के लिए स्मॉल-कैप में वास्तविक निवेश कैसे करें?
“अगर निवेशक एक पल के लिए भी सोचता है कि यह एक बहुत ही चुनौतीपूर्ण अभ्यास होगा, तो एमएफ मार्ग के माध्यम से छोटे कैप से संपर्क करने की सलाह दी जाती है, जहां आपके पास स्टॉक चयन, विविधीकरण और नियंत्रण के संदर्भ में कुछ नियम और प्रक्रियाएं होती हैं। एकल स्टॉक एक्सपोज़र, आदि,” श्रीराम कहते हैं।
रानू सलाह देते हैं, ”स्मॉल-कैप क्षेत्र में स्टॉक चुनने के बजाय, एमएफ मार्ग के माध्यम से एक्सपोजर लेना समझदारी है।” यहां आप पेशेवर प्रबंधन मार्ग के माध्यम से सर्वोत्तम स्टॉक चुनने के कई फिल्टर से गुजरते हैं जो दुर्घटनाओं और समग्र अस्थिरता को कम करता है पोर्टफोलियो में.
इसके अलावा, अगर किसी के पास इक्विटी रिसर्च में विशेषज्ञता नहीं है या वह बैलेंस शीट का अच्छा पाठक नहीं है, तो हमारे लिए फंड का प्रबंधन करने के लिए पेशेवर प्रबंधकों के पास पैसा छोड़ना सबसे अच्छा है।
लेकिन, एमएफ की तुलना में स्मॉल-कैप सेक्टर में निवेश करते समय भी आपको अपनी निवेश शैली के आधार पर सक्रिय रूप से प्रबंधित या निष्क्रिय फंडों पर निर्णय लेना होगा।
सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों का सुझाव देने वाले रानू कहते हैं, “स्मॉल-कैप कंपनियों पर नज़र रखने वाले विश्लेषकों की कम संख्या, बाजार की विषमता की संभावना और सही समय पर सही स्टॉक/सेक्टर चुनने जैसे कई कारणों से स्मॉल कैप क्षेत्र में सूचना मध्यस्थता अभी भी अधिक है।” प्रबंधकों के पास फंड प्रबंधन कौशल है।
पिछले एक साल में स्मॉल-कैप श्रेणी के फंडों ने प्रभावशाली रिटर्न दिखाया है; हालाँकि, सक्रिय रूप से प्रबंधित स्मॉल-कैप फंडों में से केवल 25% ने बेंचमार्क इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया है।” इसे देखते हुए, खुदरा निवेशकों के लिए, एक निष्क्रिय स्मॉल-कैप फंड को अपनाना व्यवस्थित निवेश योजना (एसआईपी) यह अधिक विवेकपूर्ण दृष्टिकोण हो सकता है,” श्रेष्ठ कहते हैं।
“स्मॉल कैप के पूरे खंड में निष्क्रिय रूप से निवेश करने के बजाय निष्क्रिय फंडों के भीतर, हम कुछ नियम-आधारित स्मार्ट बीटा फंडों पर विचार कर सकते हैं जो बेहतर बुनियादी सिद्धांतों के साथ अच्छी गुणवत्ता वाली कंपनियों को चुनकर पूंजी हानि के जोखिम को कम करने में सहायता कर सकते हैं और धन विनाशक रखने का प्रयास कर सकते हैं। काफी हद तक दूर,” घेलानी कहते हैं, जो नोट करते हैं कि सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड निश्चित रूप से बेंचमार्क को हरा सकते हैं, ऐसे फंडों की पहचान करना एक चुनौती है।
इसके अलावा, ऐसे निष्क्रिय रूप से प्रबंधित स्मार्ट बीटा फंडों का एक प्रमुख लाभ यह होगा कि इसमें कोई मानवीय पूर्वाग्रह शामिल नहीं होगा जो अक्सर स्मॉल-कैप सेगमेंट में बहुत महत्वपूर्ण होता है। घेलानी कहते हैं, ”ऐसे निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फंड सक्रिय फंडों की तुलना में बहुत कम लागत पर उपलब्ध होंगे।”
बाहरी वातावरण और आपके छोटे कैप: स्मॉल कैप अपने अपेक्षाकृत सीमित संसाधनों और बाजार पूंजीकरण के कारण अधिक असुरक्षित हैं, जो उन्हें बाहरी झटकों के प्रति संवेदनशील बनाता है। ये कारक आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर सकते हैं, परिचालन लागत बढ़ा सकते हैं और अनिश्चितता बढ़ा सकते हैं, जिससे छोटी कंपनियों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है, जिनमें ऐसी चुनौतियों से निपटने में बड़े समकक्षों के लचीलेपन और विविधीकरण की कमी हो सकती है।
माणिक कुमार मालाकार एक व्यक्तिगत वित्त लेखक हैं।
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प्रकाशित: 26 दिसंबर 2023, 10:04 पूर्वाह्न IST
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