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- सिस्टम 1 अंतर्ज्ञान और भावनाओं पर भरोसा करते हुए तेजी से संचालित होता है। यह त्वरित निर्णय लेने की सुविधा के लिए मानसिक शॉर्टकट (अनुमान) का उपयोग करता है और आसानी से उपलब्ध जानकारी पर निर्भर करता है।
- सिस्टम 2 धीमी गति से कार्य करता है, तर्क और विचार-विमर्श को प्राथमिकता देता है। यह जानकारी का पूरी तरह से विश्लेषण करने और सावधानीपूर्वक तर्क करने के लिए प्रयास और ध्यान केंद्रित करने की मांग करता है।
इन प्रणालियों के निवेश निहितार्थों में शामिल हैं:
- सिस्टम 1 से उत्पन्न होने वाले पूर्वाग्रहों के परिणामस्वरूप इष्टतम निवेश निर्णय नहीं हो सकते हैं। काह्नमैन कई संज्ञानात्मक पूर्वाग्रहों पर प्रकाश डालते हैं, जिनमें अति आत्मविश्वास, फ़्रेमिंग प्रभाव और हानि से घृणा शामिल है, जो हमारे निर्णय को विकृत कर सकते हैं। ये पूर्वाग्रह आवेगपूर्ण निर्णय लेने, पिछली सफलताओं का पीछा करने और बाजार में गिरावट के बीच घबराहट में योगदान कर सकते हैं।
- बेहतर परिणामों के लिए सिस्टम 2 सक्रिय करें. जानबूझकर सिस्टम 2 को शामिल करने से इन पूर्वाग्रहों को कम करने में सहायता मिल सकती है। जोखिम-इनाम परिदृश्यों का सोच-समझकर मूल्यांकन करना, विविध दृष्टिकोणों को शामिल करना और दीर्घकालिक ऐतिहासिक डेटा का लाभ उठाना अधिक तर्कसंगत और अच्छी तरह से सूचित निवेश निर्णयों में योगदान कर सकता है।
वित्तीय क्षेत्र में विनम्रता अपनाने से आपके वित्त को ठोस लाभ मिल सकता है। कन्नमैन कई तरीकों की रूपरेखा तैयार करते हैं जिनमें विनम्र दृष्टिकोण अपनाने से लागत बचत हो सकती है। उनके कुछ प्रसिद्ध उद्धरण जो कुछ आवश्यक बातों को रेखांकित करते हैं निवेश सबक शामिल करना:
“सबसे अच्छा जो हम कर सकते हैं वह है समझौता करना: उन स्थितियों को पहचानना सीखें जिनमें गलतियाँ होने की संभावना है और जब जोखिम अधिक हो तो महत्वपूर्ण गलतियों से बचने के लिए अधिक प्रयास करें।।”
यह कथन हमारी संज्ञानात्मक शक्तियों और सीमाओं दोनों की स्वीकृति के साथ जीवन को आगे बढ़ाने के सार को समाहित करता है। यह स्वीकार करना कि त्रुटियाँ मानव अनुभव का एक अंतर्निहित हिस्सा हैं, एक अधिक व्यावहारिक और कुशल व्यक्ति बनने की दिशा में एक महत्वपूर्ण प्रारंभिक प्रगति का प्रतीक है।
इसके अलावा, हमारे मन की कमजोरियों, जैसे अति आत्मविश्वास, एंकरिंग और नुकसान से बचने की समझ, हमें गंभीर परिस्थितियों में इन नुकसानों के आगे झुकने से बचने की शक्ति देती है। इसके अतिरिक्त, संदर्भ के महत्व को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है। तनाव, समय की कमी, या सीमित जानकारी वाली परिस्थितियों की पहचान करना बढ़ती जागरूकता और धीमी, अधिक जानबूझकर निर्णय लेने की दिशा में बदलाव के संकेत के रूप में कार्य करता है।
पिछली ग़लतियों से सबक लेना भी उतना ही आवश्यक है। हमारी पिछली त्रुटियों पर विचार करना और योगदान देने वाले कारकों को समझना हमें मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करता है, जिससे हम भविष्य में इसी तरह की स्थितियों को अधिक कुशलता से नेविगेट करने में सक्षम होते हैं।
“शोधकर्ताओं के बीच इस बात पर आम सहमति है कि लगभग सभी स्टॉक चुनने वाले, चाहे वे इसे जानते हों या नहीं – और उनमें से कुछ जानते हैं – मौका का खेल खेल रहे हैं।“
कन्नमैन को व्यक्तिगत निवेशकों की बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने की निरंतर क्षमता के बारे में संदेह है। यह संदेह विभिन्न महत्वपूर्ण कारकों पर आधारित है।
- बाजार दक्षता, जैसा कि कुशल बाजार परिकल्पना द्वारा प्रस्तावित है, यह दावा करती है कि सभी प्रासंगिक जानकारी पहले से ही स्टॉक की कीमतों में शामिल है। यह भविष्य के मूल्य आंदोलनों का लगातार पूर्वानुमान लगाने और बाजार को ‘आउटस्मार्ट’ करने के प्रयासों के माध्यम से लगातार बेहतर प्रदर्शन करने की एक कठिन चुनौती पेश करता है। पिछले पांच दशकों में, शोध काफी हद तक इस परिकल्पना से मेल खाता है। कई अध्ययनों से संकेत मिलता है कि सक्रिय म्यूचुअल फंडों का एक बड़ा हिस्सा फीस और खर्चों का हिसाब लगाते समय खराब प्रदर्शन प्रदर्शित करता है, जिसका अर्थ है कि स्टॉक चयन में उनके प्रयास लगातार मूल्य में योगदान नहीं करते हैं।
- निवेशक कई तरह के संज्ञानात्मक पूर्वाग्रहों से ग्रस्त होते हैं, जैसे अति आत्मविश्वास, नुकसान से बचना, और एंकरिंग, जिसके परिणामस्वरूप तर्कहीन निर्णय और प्रतिकूल निवेश परिणाम हो सकते हैं। इन पूर्वाग्रहों में जोखिम और इनाम के हमारे मूल्यांकन को विकृत करने की क्षमता है, जिसके परिणामस्वरूप पिछले विजेताओं का पीछा करना, सफल निवेशों को समय से पहले बेचना और लगातार खराब प्रदर्शन करने वाली संपत्तियों पर कब्जा करना जैसे व्यवहार सामने आते हैं।
- बेहतर जानकारी, संसाधनों और विश्लेषणात्मक उपकरणों से लैस अनुभवी निवेशक व्यक्तिगत निवेशकों पर बढ़त हासिल कर सकते हैं। यह गतिशीलता एक असमान खेल का मैदान स्थापित कर सकती है, जिससे बाजार में लगातार बेहतर प्रदर्शन करने की चुनौती बढ़ सकती है।
“शोध एक आश्चर्यजनक निष्कर्ष सुझाता है: पूर्वानुमानित सटीकता को अधिकतम करने के लिए, अंतिम निर्णय सूत्रों पर छोड़ दिया जाना चाहिए, खासकर कम-वैधता वाले वातावरण में।“
बाजार में व्यक्तिगत निवेशकों के लगातार बेहतर प्रदर्शन के बारे में काह्नमैन की शंका के मूल में स्टॉक चुनने को ‘कम-वैधता वाला माहौल’ बताया गया है।
अनिश्चितता की यह भावना इसलिए पैदा होती है क्योंकि कम-वैधता वाले वातावरण में भविष्य के परिणामों की भविष्यवाणी करना स्वाभाविक रूप से चुनौतीपूर्ण है। स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करने वाले कारक जटिल और विविध हैं, जिनमें अक्सर अप्रत्याशित समाचार, बाजार मनोविज्ञान और बाहरी घटनाएं शामिल होती हैं। ऐसी परिस्थितियों में लगातार लाभदायक निवेश अवसरों की पहचान करना एक महत्वपूर्ण चुनौती बन जाती है।
इसके अलावा, इस माहौल में एक असंगत निवेश प्रक्रिया कठिनाई को और बढ़ा देती है। विभिन्न रणनीतियों के बीच बदलाव, हॉट टिप्स का पालन करना, या अल्पकालिक बाजार के उतार-चढ़ाव के आधार पर भावनात्मक रूप से प्रेरित निर्णय लेना अंतर्निहित अप्रत्याशितता को बढ़ा सकता है और इष्टतम प्रदर्शन में योगदान कर सकता है।
कम-वैधता वाले वातावरण में, निवेशकों को निरंतरता की महत्वपूर्ण भूमिका को पहचानना चाहिए। ठोस सिद्धांतों और दीर्घकालिक लक्ष्यों पर आधारित स्पष्ट रूप से परिभाषित, वस्तुनिष्ठ निवेश प्रक्रिया का पालन करने से भावनाओं और पूर्वाग्रहों के प्रभाव को कम करने में मदद मिलती है। इसमें परिसंपत्ति आवंटन, विविधीकरण, पुनर्संतुलन और अनुशासित प्रवेश और निकास बिंदुओं का पालन जैसे पहलू शामिल हैं। आवेगपूर्ण निर्णयों को कम करने और अल्पकालिक उतार-चढ़ाव का जवाब देने के माध्यम से, स्थिरता बाजार की अंतर्निहित अनिश्चितता से निपटने और दीर्घकालिक सफलता प्राप्त करने की संभावना को बढ़ाती है।
“सफलता = प्रतिभा + भाग्य; बड़ी सफलता = थोड़ी अधिक प्रतिभा + ढेर सारा भाग्य।“
यह फॉर्मूला सफलता पाने में भाग्य के महत्व को रेखांकित करता है, खासकर निवेश के संदर्भ में। यह परिणामों पर आकस्मिक घटनाओं के पर्याप्त प्रभाव पर जोर देता है, यहां तक कि पर्याप्त कौशल रखने वाले व्यक्तियों के लिए भी।
भाग्य की भूमिका को स्वीकार करने से विनम्रता पैदा हो सकती है, सावधानी को बढ़ावा मिल सकता है और भविष्य के प्रदर्शन के लिए यथार्थवादी उम्मीदें पैदा हो सकती हैं। यह जागरूकता अंततः बाजारों की अप्रत्याशित प्रकृति की विवेकपूर्ण स्वीकृति के साथ कुशल निर्णय लेने के संयोजन से स्थायी दीर्घकालिक सफलता की संभावनाओं को बढ़ा सकती है। अवसर की भूमिका की उपेक्षा करने से अति आत्मविश्वास, जोखिम भरा व्यवहार और भविष्य में अप्रत्याशित घटनाओं के संभावित प्रभाव को कम आंकना हो सकता है।
भाग्य की महत्वपूर्ण भूमिका के बावजूद, कौशल विकसित करना महत्वपूर्ण है। निवेश ज्ञान, अनुशासित व्यवहार और ठोस रणनीति जैसे मूलभूत तत्व बाजार के उतार-चढ़ाव से निपटने और सूचित निर्णय लेने का आधार प्रदान करते हैं। जिस चीज़ को नियंत्रित किया जा सकता है उस पर ध्यान देना ज़रूरी है। भाग्य पर निर्भर रहने के बजाय, निवेशकों को अपनी भावनाओं को प्रबंधित करने, जोखिम को नियंत्रित करने और गहन शोधित निवेश रणनीतियों को लागू करने को प्राथमिकता देनी चाहिए।
भाग्य पर लेखक का दृष्टिकोण एक मूल्यवान अनुस्मारक के रूप में कार्य करता है निवेशकों विनम्रता बनाए रखना, अपेक्षाओं का प्रबंधन करना और संतुलित समझ के साथ बाजार से संपर्क करना जिसमें कौशल और अवसर के अंतर्निहित तत्व दोनों शामिल हों।
हालाँकि कन्नमैन की पुस्तक विशिष्ट रणनीतियों या वित्तीय सलाह के साथ एक विशिष्ट निवेश मार्गदर्शिका के पारंपरिक प्रारूप का पालन नहीं कर सकती है, लेकिन यह निस्संदेह निवेशकों के लिए मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करती है। बाज़ार से बेहतर प्रदर्शन करना एक बड़ी चुनौती साबित होता है और अधिकांश निवेशक इसे अपनी क्षमता से परे पाते हैं। फिर भी, इस पुस्तक का गहराई से अध्ययन निवेशकों को निवेश पर महत्वपूर्ण दृष्टिकोण प्रदान करता है, जोखिम, भाग्य और सफल धन सृजन के लिए आवश्यक आवश्यक प्रतिभा जैसे पहलुओं को संबोधित करता है। शेयर बाजार.
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प्रकाशित: 13 जनवरी 2024, 11:34 पूर्वाह्न IST
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