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भारतीय इक्विटी: मजबूत हो रही है

2022 में कमजोर प्रदर्शन के बाद, घरेलू इक्विटी 2023 में धमाकेदार वापसी के साथ वापस आई। एसएंडपी बीएसई स्मॉलकैप इंडेक्स साल-दर-साल (27 दिसंबर तक) 45% ऊपर है। एसएंडपी बीएसई मिडकैप इंडेक्स 42% ऊपर था। अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी ने भी अच्छा प्रदर्शन किया, एसएंडपी 500 इंडेक्स ने रुपये के संदर्भ में 25% रिटर्न दिया। एसएंडपी बीएसई सेंसेक्स, जिसे भारतीय बाजार के लिए बैरोमीटर माना जाता है, 18% ऊपर था।

विशेषज्ञ भारतीय शेयर बाजारों को लेकर सकारात्मक बने हुए हैं। “मैं लार्ज-कैप पक्ष को लेकर सकारात्मक हूं। ऐतिहासिक रिटर्न के मामले में हम ट्रेंडलाइन पर भी नहीं हैं। मूल्यांकन के मामले में हम उच्चतम स्तर पर नहीं हैं। लेकिन मैं कहूंगा कि निवेशकों को स्मॉल-कैप पर बहुत सतर्क रहने की जरूरत है। फ़र्स्ट ग्लोबल ग्रुप की संस्थापक, दुबई स्थित देविना मेहरा कहती हैं, “बहुत सारे नए निवेशक बाज़ार में प्रवेश कर रहे हैं और स्मॉल-कैप शेयरों में दिख रहे रिटर्न से प्रभावित हो सकते हैं।”

जबकि इक्विटी को अक्सर लंबे समय में मुद्रास्फीति को मात देने के लिए एक महत्वपूर्ण परिसंपत्ति वर्ग के रूप में देखा जाता है, रिटर्न के ऐतिहासिक पैटर्न से पता चलता है कि इक्विटी निवेश अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में बहुत अधिक अस्थिरता के साथ आते हैं।

रियल एस्टेट: रिटर्न में देरी

भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के आवास मूल्य सूचकांक के अनुसार, 2023 में घरों की कीमतों में केवल 2% की वृद्धि हुई है। यह इस वर्ष रियल एस्टेट बाजार में देखी गई मजबूत बिक्री और मांग के बावजूद है। आरबीआई 10 प्रमुख शहरों में पंजीकरण अधिकारियों से प्राप्त लेनदेन-स्तर के आंकड़ों के आधार पर त्रैमासिक आवास मूल्य सूचकांक डेटा जारी करता है। इन शहरों में अहमदाबाद, बेंगलुरु, चेन्नई, दिल्ली, जयपुर, कानपुर, कोच्चि, कोलकाता, लखनऊ और मुंबई शामिल हैं।

“भारतीय आवासीय खंड 2023 में अजेय रहा। यदि हम 2023 के पहले नौ महीनों के रुझानों पर विचार करें, तो आवास की बिक्री एक नए शिखर पर पहुंच गई और अब तक के उच्चतम स्तर पर थी। एनारॉक ग्रुप के अध्यक्ष अनुज पुरी ने कहा, संख्या में कहें तो, एनारॉक रिसर्च के अनुसार, 9MCY23 में शीर्ष 7 शहरों में 3.49 लाख से अधिक इकाइयों की कुल आवास बिक्री देखी गई, जो पूरे 2022 में दर्ज की गई कुल बिक्री का 96% है।

उन्होंने कहा, “अगर मौजूदा गति जारी रहती है, तो 2024 में हम शहरों में औसत कीमतों में 12% तक की बढ़ोतरी देख सकते हैं।”

सोना: स्थिर चल रहा है

सोने के लिए एक बार फिर मजबूत साल रहा। इसने साल-दर-साल 12% से अधिक रिटर्न दिया है। “अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली में तनाव के जवाब में साल की शुरुआत में कीमती धातु में बड़ी तेजी देखी गई, जिससे वैश्विक जोखिम से बचने और फेड धुरी की उम्मीदों को बढ़ावा मिला। लेकिन अगले कुछ महीनों में, स्थिर अमेरिकी मुद्रास्फीति और मजबूत श्रम बाजार डेटा ने यूएस फेड के सख्त रुख को बढ़ावा दिया, जिससे सोने की कीमतें कम हो गईं। मध्य पूर्व में ताजा भूराजनीतिक तनाव, मुद्रास्फीति को लेकर चिंताएं और साल के आखिरी कुछ महीनों में अमेरिकी आर्थिक मंदी के बारे में चिंताएं अपने साथ चरम ब्याज दरों और नरम मौद्रिक नीति की नई उम्मीदें लेकर आईं, जिससे सोने की कीमतें ऊंची हो गईं,” चिराग मेहता ने कहा, क्वांटम एएमसी में मुख्य निवेश अधिकारी।

सोना 2024 में भी एक अच्छा विविधीकरण विकल्प बना रह सकता है। “चूंकि ब्याज दरें चरम पर हैं और दरों में कटौती का समय और सीमा अनिश्चित है, यह बाजारों को अटकलें लगाने का अवसर प्रदान कर सकता है, जिससे सोने सहित परिसंपत्ति बाजारों में अस्थिरता पैदा हो सकती है। बाजार आशावाद और निराशावाद के बीच झूल सकता है जिससे दोनों तरफ सोने की कीमतों में बेतहाशा अल्पकालिक उतार-चढ़ाव हो सकता है। निवेशक सोने में अपना आवंटन बनाने के लिए इन बदलावों का बुद्धिमानी से उपयोग कर सकते हैं, जो यूएस फेड नीति में अंतिम बदलाव से लाभान्वित हो सकते हैं, जो अब अगले साल किसी बिंदु पर दिया गया है, ”मेहता ने कहा।

कर्ज़: अच्छे दिन आने वाले हैं?

पिछले साल की कठिन अवधि के बाद, विशेषज्ञों को आने वाले वर्ष में ऋण बाजारों से बेहतर रिटर्न की उम्मीद है। “पिछले तीन-चार वर्षों की तुलना में, यह नया साल सबसे आशाजनक तरीके से शुरू हो रहा है। दरों में पहले ही बढ़ोतरी हो चुकी है और मोटे तौर पर विचार यह है कि ब्याज दरें स्थिर रहेंगी या यहां से कम हो जाएंगी,” मिराए म्यूचुअल फंड के मुख्य निवेश अधिकारी-निश्चित आय महेद्र कुमार जाजू ने कहा। ”2023 में जो बात सामने आई वह यह थी कि चीजें बदल गईं साल की शुरुआत में जो उम्मीद की गई थी, उससे कहीं अधिक अनुकूल। कोई बड़ी आर्थिक मंदी या बाजार में गिरावट नहीं हुई। दूसरी ओर, बाजार अच्छी स्थिति में रहे और कठिन दौर से गुजरे।”

जाजू के अनुसार, वैश्विक बांड बाजारों में अस्थिरता के बावजूद घरेलू बांड पैदावार को काफी हद तक स्थिर रखने में मौद्रिक नीति प्रबंधन के लिए भारतीय रिजर्व बैंक को भी श्रेय दिया जाना चाहिए।

परिसंपत्ति आवंटन

जैसा कि हमारे अध्ययन से पता चलता है, विभिन्न परिसंपत्ति वर्ग बाज़ार के विभिन्न चरणों में अच्छा प्रदर्शन करते हैं। इस प्रकार, निवेशकों को एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो बनाना चाहिए, जिसमें उनकी जोखिम-रिटर्न भूख के अनुसार विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में निवेश आवंटित किया जाता है।

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प्रकाशित: 27 दिसंबर 2023, 09:54 अपराह्न IST

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