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स्मिथ के निवेश दर्शन के मूल में कई फंड प्रबंधकों द्वारा आमतौर पर उपयोग की जाने वाली अल्पकालिक ट्रेडिंग रणनीतियों से अलग, विस्तारित अवधि के लिए मजबूत व्यवसायों को प्राप्त करने और बनाए रखने की रणनीति है। उनका ध्यान उन कंपनियों के व्यापक शोध और समझ पर केंद्रित है जिनमें वे निवेश करते हैं, जिसका लक्ष्य स्थायी प्रतिस्पर्धी लाभ और प्रभावी प्रबंधन टीम रखने वाली कंपनियों का पता लगाना है। इस व्यवस्थित और समझदार दृष्टिकोण ने फंडस्मिथ निवेशकों को महत्वपूर्ण लाभ दिया है, जिसका उदाहरण कंपनी का प्रमुख इक्विटी फंड है, जिसने 2010 में अपनी स्थापना के बाद से 478 प्रतिशत से अधिक का औसत वार्षिक रिटर्न बनाए रखा है।

स्मिथ की सफलता की जांच उनके निवेश दर्शन को समझने के महत्व और उन्हें भीड़ से अलग करने वाली चीज़ों पर प्रकाश डालती है। उनकी स्टॉक-चयन रणनीति तीन प्रमुख सिद्धांतों के इर्द-गिर्द घूमती है: निवेश अच्छी कंपनियों में, अधिक भुगतान से बचना और दीर्घकालिक होल्डिंग दृष्टिकोण बनाए रखना।

प्रतिष्ठित कंपनियों में निवेश पर विचार करें

ऐसी कंपनियों की खोज करें जो कुशल और लाभदायक संसाधन परिनियोजन का प्रदर्शन करते हुए लगातार अपनी पूंजी की लागत से काफी अधिक निवेशित पूंजी पर रिटर्न (आरओआईसी) प्राप्त करती हैं। स्मिथ मजबूत प्रतिस्पर्धी लाभों को महत्व देते हैं, जिन्हें अक्सर मोअट्स कहा जाता है, जो प्रतिस्पर्धा के खिलाफ कंपनी की लाभप्रदता की रक्षा करते हैं। ये खाइयाँ ब्रांड पहचान, बौद्धिक संपदा, नेटवर्क प्रभाव, या लागत नेतृत्व जैसे विविध स्रोतों से उत्पन्न हो सकती हैं। हालाँकि, केवल उच्च ROIC वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना अपर्याप्त है। हालाँकि कुछ उच्च-गुणवत्ता वाली कंपनियाँ उच्च ROIC प्रदर्शित कर सकती हैं, लेकिन उनकी विकास क्षमता बाधित हो सकती है या अस्थिर तरीकों पर निर्भर हो सकती है।

इसके अलावा, प्रतिष्ठित कंपनियों को निवेश आवंटित करने से बाजार के समय या अल्पकालिक उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी पर निर्भरता कम हो जाती है। व्यवसाय की अंतर्निहित गुणवत्ता को प्राथमिकता देना निवेशकों को इस आश्वासन के साथ बाजार चक्रों को नेविगेट करने में सक्षम बनाता है कि दीर्घकालिक मूल्य सृजन जारी रहेगा।

सादगी और स्पष्टता पर जोर दें

निवेश में सरलता पर टेरी स्मिथ का ध्यान उन व्यक्तियों को आकर्षित करता है जो वित्तीय क्षेत्र को अत्यधिक जटिल और चुनौतीपूर्ण मानते हैं। वह सीधे व्यवसाय मॉडल की वकालत करते हैं जो न केवल किसी भी वित्तीय पृष्ठभूमि के व्यक्तियों के लिए समझ में आता है बल्कि पारदर्शिता और स्पष्टता के साथ संचालित होता है।

लेकिन फिर भी सरल होना इतना आसान नहीं है. सरलता बुनियादी बातों पर ध्यान केंद्रित करने से शुरू होती है। स्मिथ जटिल वित्तीय मॉडलों में उलझने या तकनीकी विश्लेषण में उलझने के बजाय कंपनी के मौलिक व्यवसाय, इसकी प्रतिस्पर्धी ताकत और इसकी वित्तीय भलाई को समझने पर अधिक जोर देते हैं।

अनावश्यक जटिलता से दूर रहना महत्वपूर्ण है। यह निपुण निवेशक जटिल संरचनाओं, अपारदर्शी लेखांकन प्रथाओं या अत्यधिक ऋण वाले व्यवसायों से बचता है। उनका तर्क है कि ऐसी जटिलताएँ अक्सर अंतर्निहित मुद्दों को छिपा देती हैं और निवेशकों के लिए जोखिम बढ़ा देती हैं।

दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य अपनाने के लाभ को कम करके नहीं आंका जाना चाहिए। सीधे और समझने योग्य व्यवसायों में निवेश के माध्यम से, स्मिथ दीर्घकालिक निवेश क्षितिज के प्रति प्रतिबद्धता को बढ़ावा देता है। यह रणनीति अल्पकालिक बाजार के उतार-चढ़ाव से प्रेरित आवेगपूर्ण निर्णयों के आकर्षण को कम करती है।

स्टॉक के लिए अधिक भुगतान करने से बचें

स्मिथ मूल्यांकन और दीर्घकालिक मूल्य के निर्माण पर एक सूक्ष्म दृष्टिकोण रखते हैं। जबकि कम मूल्य वाले स्टॉक अल्पकालिक लाभ प्रदान कर सकते हैं, केवल “सौदेबाजी की कीमत” पर निर्भर रहने से आप उच्च गुणवत्ता वाले व्यवसायों की चक्रवृद्धि क्षमता को नजरअंदाज कर सकते हैं जो लंबी अवधि में लगातार मजबूत रिटर्न देते हैं। इसके अतिरिक्त, सस्ता शेयरों वैध कारणों से छूट दी जा सकती है, जैसे खराब प्रबंधन, गिरते बाज़ार, या अस्थिर व्यवसाय मॉडल। मूल्य जाल को सौदेबाजी के रूप में गलत समझने से महत्वपूर्ण लागत लग सकती है।

फीस और निवेश खर्चों को लेकर सावधानी बरतें

टेरी स्मिथ निवेश शुल्क में कमी का पुरजोर समर्थन करते हैं और निवेशकों के लिए दीर्घकालिक रिटर्न को कम करने वाले अत्यधिक शुल्क लगाने के उद्योग के झुकाव की मुखर आलोचना करते हैं। उनका तर्क है कि प्रतीत होने वाली मामूली प्रतिशत-आधारित फीस भी समय के साथ काफी बढ़ सकती है, जिससे मुनाफा कम हो सकता है और पूंजी वृद्धि में बाधा आ सकती है।

फीस में प्रत्येक प्रतिशत बिंदु एक बाधा के रूप में कार्य करता है जिसे सकारात्मक शुद्ध लाभ प्राप्त करने के लिए निवेश रिटर्न को पार करना होगा। स्मिथ इस बात पर ज़ोर देते हैं कि बढ़ी हुई फीस लंबी अवधि के निवेश की चक्रवृद्धि क्षमता को काफी हद तक कम कर सकती है।

वह महंगे सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों के मूल्य प्रस्ताव की जांच करता है, जो अक्सर पर्याप्त शुल्क लगाते हुए बाजार की तुलना में निम्न प्रदर्शन प्रदान करते हैं। स्मिथ कम लागत वाले इंडेक्स फंड या निष्क्रिय रणनीतियों पर ध्यान केंद्रित करने को प्रोत्साहित करते हैं जो व्यापक बाजार सूचकांकों को प्रतिबिंबित करते हैं, लागत के एक अंश पर तुलनीय या बेहतर रिटर्न प्रदान करते हैं।

फंड प्रबंधकों और निवेशकों के हितों के अनुरूप निवेश संरचनाओं की वकालत करते हुए, स्मिथ सुझाव देते हैं कि प्रदर्शन-आधारित शुल्क या अंतर्निहित परिसंपत्तियों में प्रत्यक्ष स्वामित्व प्रबंधकों को निवेशकों के लिए वास्तविक मूल्य निर्माण को प्राथमिकता देने के लिए प्रेरित कर सकता है।

हालाँकि स्मिथ की उपलब्धियाँ निर्विवाद हैं, यह ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है कि पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता है। स्मिथ की सफलता को दोहराने की आशा से उनका अंधानुकरण करना अविवेकपूर्ण होगा। किसी भी वित्तीय साधन में निवेश करना अंतर्निहित जोखिमों के साथ आता है, और व्यापक शोध करना और विचारपूर्वक आपका मूल्यांकन करना आवश्यक है निवेश कोई भी निर्णय लेने से पहले उद्देश्य

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प्रकाशित: 06 जनवरी 2024, 11:07 पूर्वाह्न IST

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