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नवंबर 2023 तक, इस विपुल लेखक की कुल संपत्ति, जिसने कई विश्वविद्यालयों में प्रोफेसर के रूप में भी काम किया है, लगभग 2 मिलियन डॉलर होने का अनुमान है। तालेब उन प्रमुख निवेशकों से अलग हैं जो अपने निवेश दृष्टिकोण में केवल बुनियादी बातों पर जोर देते हैं।
इन निवेशकों के विपरीत, वह, जो इस क्षेत्र में एक सफल व्यक्ति हैं, का तर्क है कि कई निवेशक अपने व्यक्तिगत जीवन और वित्तीय बाजारों दोनों में यादृच्छिकता और अप्रत्याशित घटनाओं के प्रभाव को कम महत्व देते हैं। वह पारंपरिक जोखिम मॉडल और रणनीतियों की आलोचना करते हैं जो पूर्वानुमानित पैटर्न और औसत पर निर्भर होते हैं, और उनकी मूलभूत खामियों पर जोर देते हैं। इसके बजाय, वह “ब्लैक स्वान” (महत्वपूर्ण परिणामों के साथ अत्यधिक असंभव घटनाएं) और “एंटीफ्रैगिलिटी” (अस्थिरता और अव्यवस्था के बीच पनपने की क्षमता) जैसी अपरंपरागत अवधारणाओं की वकालत करते हैं।
यद्यपि उनके विचार पारंपरिक मानदंडों को बाधित कर सकते हैं और असुविधा पैदा कर सकते हैं, वे निस्संदेह निवेशकों के लिए मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं। यहां उनके काम से प्राप्त कुछ प्रमुख जानकारियां दी गई हैं:
अप्रत्याशितता को गले लगाओ: सटीक भविष्यवाणियों या “गारंटी” परिणामों पर ध्यान केंद्रित करने से बचें। अज्ञात और अप्रत्याशित के लिए तैयार रहें।
छुपे हुए जोखिमों से सावधान रहें: केवल स्पष्ट खतरों पर ध्यान केंद्रित करने से आगे बढ़ें। सतह के नीचे छिपे संभावित काले हंसों के प्रति सतर्क रहें।
वैकल्पिकता के मूल्य पर जोर दें: अनम्य योजनाओं की तुलना में लचीलेपन और अनुकूलनशीलता को प्राथमिकता दें। गलतियों और समायोजन के लिए जगह छोड़ें।
एंटीफ्रैगिलिटी के लिए प्रयास करें: ऐसी प्रणालियों और रणनीतियों का निर्माण करें जो न केवल झटके सहें बल्कि विपरीत परिस्थितियों में भी कामयाब रहें।
तालेब की किताबें जोखिम और अनिश्चितता के अक्सर अप्रत्याशित दायरे में नेविगेट करने का लक्ष्य रखने वाले निवेशकों के लिए अंतर्दृष्टि का खजाना प्रदान करती हैं। आलोचनात्मक सोच पर उनका जोर, विशेष रूप से कम-संभावना वाली घटनाओं के संबंध में, औसत और सामान्य स्थिति पर अत्यधिक केंद्रित दुनिया में एक ताज़ा परिप्रेक्ष्य प्रदान करता है। नीचे नासिम निकोलस तालेब के निवेश मार्गदर्शन के सात सबसे मूल्यवान टुकड़े प्रस्तुत किए गए हैं।
ब्लैक स्वान घटनाओं की आशा करें
तालेब का प्रारंभिक कार्य, “द ब्लैक स्वान”, ब्लैक स्वान घटनाओं की अवधारणा और समसामयिक घटनाओं के प्रति उनकी प्रासंगिकता पर प्रकाश डालता है। COVID-19 महामारी एक ज्वलंत चित्रण के रूप में कार्य करती है कि कम-संभावना, उच्च-प्रभाव वाली घटनाएं प्रकट हो सकती हैं, जिससे बड़े पैमाने पर परिणाम हो सकते हैं। नतीजे।
काले हंसों के लिए कोई सार्वभौमिक रूप से लागू समाधान नहीं है। फिर भी, तालेब का विविधीकरण और विवेकपूर्ण परिसंपत्ति आवंटन पर जोर निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण योग्यता रखता है क्योंकि वे ब्लैक स्वान घटनाओं की अंतर्निहित अप्रत्याशितता से उत्पन्न होते हैं। कम संभावना और उच्च प्रभाव की विशेषता वाली ये घटनाएँ, सबसे अधिक तैयार निवेशकों को भी परेशान कर सकती हैं। इसलिए, एक ऐसा पोर्टफोलियो रखना महत्वपूर्ण हो जाता है जो अप्रत्याशित परिस्थितियों का सामना करने के लिए पर्याप्त लचीला हो।
वित्तीय विशेषज्ञों से सावधानी बरतें
तालेब ने अपनी पुस्तक “द ब्लैक स्वान” में कहा है, “विशेषज्ञों के साथ समस्या यह है कि वे वह नहीं जानते जो वे नहीं जानते”। तालेब का यह प्रभावशाली उद्धरण सीधे तौर पर निवेश के पारंपरिक, विशेषज्ञ-संचालित दृष्टिकोण के प्रति उनकी आलोचना के मूल को संबोधित करता है।
तालेब विशेषज्ञों को सीधे तौर पर बर्खास्त करने की वकालत नहीं कर रहे हैं। इसके बजाय, वह हमें उनके ज्ञान में निहित सीमाओं को पहचानने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। हालाँकि वे अपने विशिष्ट डोमेन में उत्कृष्टता प्राप्त कर सकते हैं, भविष्य की भविष्यवाणी करना – विशेष रूप से अप्रत्याशित ब्लैक स्वान घटनाओं के बारे में – उन्हें किसी अन्य की तरह ही अनिश्चित बना देता है।
आँख मूँद कर भरोसा करना वित्तीय विशेषज्ञ जोखिम पैदा कर सकता है, अति आत्मविश्वास और सुरक्षा की भ्रामक भावना को बढ़ावा दे सकता है निवेशकों अप्रत्याशित जोखिमों के संपर्क में। बल्कि, एक समझदार दृष्टिकोण के साथ विशेषज्ञ की सलाह लेना आवश्यक है, इसे पहेली के एक अकेले घटक के रूप में स्वीकार करना, न कि संपूर्ण चित्र के रूप में।
बरसात के दिन के लिए पर्याप्त बचत करें
कितने निवेशक अपनी अलग-अलग रणनीतियों के बावजूद, नसीम निकोलस तालेब और वॉरेन बफेट दोनों के निवेश दर्शन में “सर्वाइवल फर्स्ट” पर साझा जोर को पहचानते हैं?
तालेब, ब्लैक स्वान घटनाओं और अप्रत्याशित जोखिमों पर केंद्रित, उन रणनीतियों के महत्व को रेखांकित करता है जो सबसे महत्वपूर्ण उद्देश्य के रूप में पूंजी संरक्षण को प्राथमिकता देते हैं। उनका तर्क है कि दीर्घकालिक सफलता प्राप्त करने के लिए बाजार की गिरावट और बढ़ी हुई अस्थिरता के चरण सर्वोपरि हैं। “सर्वाइवल फर्स्ट” का उनका मार्गदर्शक सिद्धांत टिकाऊ और संभावित रूप से अशांत परिस्थितियों में पनपने में सक्षम एंटीफ्रैगाइल पोर्टफोलियो के निर्माण में उनके दृढ़ विश्वास को दर्शाता है।
“सर्वाइवल फर्स्ट” सिद्धांत की व्याख्या और अनुप्रयोग से बफेट और तालेब दोनों के दृष्टिकोण में एक आकर्षक बारीकियों का पता चलता है। बफेट का जोर मुख्य रूप से बाजार के भीतर जीवित रहने पर है, जबकि तालेब एक अधिक विस्तृत परिप्रेक्ष्य को अपनाते हैं जिसमें न केवल वित्तीय बाजार बल्कि अन्य भी शामिल हैं। जीवन की अप्रत्याशितता। वह स्वीकार करते हैं कि बीमारी, दुर्घटना, नौकरी छूटना या व्यक्तिगत त्रासदियों जैसे कारक हमारी निवेश क्षमताओं और दीर्घकालिक वित्तीय स्थिरता को गहराई से प्रभावित कर सकते हैं।
उद्यम में व्यक्तिगत हिस्सेदारी होना आवश्यक है
तालेब के सबसे हालिया काम, “स्किन इन द गेम” में, वह एक मौलिक सिद्धांत की एक आकर्षक खोज पर प्रकाश डालते हैं: साझा जोखिम और साझा पुरस्कारों के बीच संबंध। उनका मानना है कि यह सिद्धांत न केवल निष्पक्षता और न्याय को बढ़ावा देने के लिए महत्वपूर्ण है, बल्कि इसके लिए भी महत्वपूर्ण है। दक्षता, जवाबदेही बढ़ाना और लचीली प्रणालियों का विकास करना।
उनका विश्लेषण उन परिदृश्यों पर केंद्रित है जिनमें व्यक्तियों या संस्थानों को संभावित कमियों से बचाए रखते हुए पर्याप्त लाभ का आनंद मिलता है। वह इन परिदृश्यों को “असममित प्रणाली” कहते हैं, जहां लाभ का निजीकरण किया जाता है, लेकिन जोखिमों का सामाजिककरण किया जाता है। उनके अनुसार, इस गतिशीलता के परिणामस्वरूप अविवेकपूर्ण निर्णय लेना, नैतिक खतरा और अंततः, प्रणालीगत कमजोरी होती है।
“खेल में त्वचा” को पेश करने में अनिवार्य रूप से यह सुनिश्चित करना शामिल है कि जो लोग सिस्टम से लाभ प्राप्त करते हैं वे कुछ संभावित जोखिम भी उठाते हैं।
जोखिम एक अवधि के दौरान बढ़ता रहता है
जोखिम के जटिल पहलू पर तालेब का तनाव निवेशकों के लिए सर्वोपरि महत्व रखता है, खासकर जब उनके “खेल में त्वचा” सिद्धांत पर विचार किया जाता है। उनका मानना है कि समय के साथ छोटे, प्रतीत होने वाले महत्वहीन जोखिम उत्पन्न हो सकते हैं, यदि प्रभावी ढंग से संबोधित नहीं किया गया तो संभावित रूप से विनाशकारी परिणाम हो सकते हैं।
यह निवेश के क्षेत्र में विशेष रूप से सच है, जहां मामूली नुकसान भी वर्षों या दशकों में बढ़ने पर बड़े झटके में बदल सकता है। पैसे को जोखिम में डालने के बारे में तालेब की चेतावनी ठीक इसी चिंता से उत्पन्न होती है कि कोई इसे खोना बर्दाश्त नहीं कर सकता। वह निवेशकों को अपनी पसंद के स्थायी परिणामों पर विचार करने और उच्च जोखिम और उच्च पुरस्कार वाले प्रस्तावों को आगे बढ़ाने से बचने के लिए प्रोत्साहित करते हैं जो उन्हें वित्तीय रूप से प्रभावित कर सकते हैं।
छोटे जोखिम लेने से मदद मिल सकती है
पूर्ण जोखिम से बचाव के समर्थन के रूप में तालेब के निवेश सिद्धांतों की अक्सर गलत व्याख्या की जाती है। हालाँकि, वह पूर्ण जोखिम से बचने की वकालत नहीं कर रहा है; बल्कि, वह जोखिम लेने के लिए एक सूक्ष्म और रणनीतिक दृष्टिकोण को बढ़ावा देता है।
वह छोटे, प्रबंधनीय जोखिमों और बड़े, संभावित विनाशकारी जोखिमों के बीच अंतर को रेखांकित करता है। उनके अनुसार, छोटे जोखिम सीखने, अनुकूलन और यहां तक कि एंटीफ्रैगिलिटी के अवसरों का प्रतिनिधित्व करते हैं। यह आपके पोर्टफोलियो के लिए एक प्रतिरक्षा प्रणाली के निर्माण के समान है। नियंत्रित जोखिमों में शामिल होने और कभी-कभार असफलताओं का सामना करने से लचीलापन बनाने और भविष्य की अनिश्चितताओं से निपटने की आपकी क्षमता में सुधार करने में मदद मिल सकती है।
निवेश में बारबेल रणनीति अपनाएं
निवेश के लिए तालेब की अनुशंसित बारबेल दृष्टिकोण एक अपरंपरागत और विचारोत्तेजक रणनीति है जो उनके जोखिम प्रबंधन दर्शन के साथ सहजता से मेल खाती है। इस पद्धति में आपकी अधिकांश संपत्ति (लगभग 85-90%) को “सुरक्षित ठिकानों” जैसे कि ट्रेजरी बिल, एएए-रेटेड बांड और नकदी में आवंटित करना शामिल है। यह एक मजबूत आधार स्थापित करता है जो बाजार की अस्थिरता का सामना करने और आपकी पूंजी की सुरक्षा करने में सक्षम है। रूढ़िवादी हिस्सा एक एंकर के रूप में कार्य करता है, वित्तीय सुरक्षा जाल की गारंटी देता है, भले ही आपके सट्टा प्रयासों को चुनौतियों का सामना करना पड़े।
बाकी 10-15 फीसदी आपका पोर्टफोलियो “असममित दांव” के क्षेत्र में तब्दील हो जाता है – उच्च जोखिम और उच्च संभावित पुरस्कारों की विशेषता वाले उद्यम, जैसे कि विकल्प, उद्यम पूंजी, या व्यक्तिगत विकास स्टॉक। तालेब इसमें महत्वपूर्ण नुकसान की संभावना के बावजूद, पर्याप्त लाभ की संभावना को अपनाने की वकालत करते हैं। सट्टा क्षेत्र। महत्वपूर्ण पहलू इस सट्टा हिस्से को ऐसे आकार में बनाए रखना है जो आपकी समग्र वित्तीय स्थिरता से समझौता नहीं करेगा।
बारबेल रणनीति निवेशकों को कई लाभ प्रदान करती है जिनमें शामिल हैं:
नकारात्मक पक्ष का जोखिम कम हो गया: आपकी पूंजी का बड़ा हिस्सा रूढ़िवादी परिसंपत्तियों द्वारा संरक्षित है, जो बाजार में गिरावट के नतीजों को कम करता है।
असममित क्षमता: सीमित सट्टा खंड उच्च-विकास के अवसरों में संलग्न होने में सक्षम बनाता है, कुछ उद्यमों में विफलताओं की स्थिति में भी महत्वपूर्ण रिटर्न की संभावना प्रदान करता है।
मनोवैज्ञानिक आश्वासन: एक सुरक्षित नींव के बारे में जागरूक होने से मानसिक शांति मिल सकती है, जिससे आप वित्तीय तबाही की आशंका के बिना मापा जोखिम लेने में सक्षम हो सकते हैं।
फिर भी, बारबेल रणनीति हर किसी के लिए उपयुक्त नहीं है। इसके लिए महत्वपूर्ण जोखिम सहनशीलता और सट्टा हिस्से में संभावित नुकसान को सहन करने की क्षमता की आवश्यकता होती है। इसके अतिरिक्त, उद्देश्य को बनाए रखने के लिए निरंतर निगरानी और पुनर्संतुलन की आवश्यकता होती है परिसंपत्ति आवंटन.
तालेब की कार्यप्रणाली हर किसी को पसंद नहीं आ सकती। उनकी अपरंपरागत शैली और मुख्यधारा की सोच के अनुरूप होने से इनकार विभाजनकारी हो सकता है। फिर भी, उनके विचारों की सामर्थ्य और विशिष्टता निर्विवाद है। यदि आप एक निवेशक हैं जो पारंपरिक ज्ञान को पार करना चाहते हैं और जोखिम के प्रति अधिक लचीला दृष्टिकोण अपनाना चाहते हैं, तो तालेब की किताबें और निवेश सिद्धांत निश्चित रूप से तलाशने लायक हैं।
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प्रकाशित: 10 दिसंबर 2023, 10:23 पूर्वाह्न IST
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