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एक ऐतिहासिक निर्णय में, अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने हाल ही में एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लिए आवेदनों को मंजूरी दे दी है जो मुख्य रूप से बिटकॉइन पर आधारित हैं। कई अमेरिकी-आधारित फंड प्रबंधन फर्मों के आवेदनों के बाद यह कदम, वित्तीय परिदृश्य में एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतीक है। बिटकॉइन ईटीएफ के लिए पहला प्रस्ताव प्रस्तुत किए हुए एक दशक से अधिक समय हो गया है। यह एसईसी की लंबे समय से चली आ रही झिझक और व्यवहार्य निवेश परिसंपत्तियों के रूप में क्रिप्टोकरेंसी की अंतर्निहित स्वीकृति को दर्शाता है।

तो, व्यक्तिगत निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

बिटकॉइन पर तेजी रखने वालों के लिए, अब $250,000 (इससे थोड़ा अधिक) तक निवेश करने का अवसर है उदारीकृत प्रेषण योजना (एलआरएस) के माध्यम से सालाना 2 करोड़ रुपये, जिसमें यात्रा, शिक्षा और निवेश सहित सभी विदेशी व्यय शामिल हैं। भविष्य को देखते हुए, भारतीय म्यूचुअल फंडों के लिए इन यूएस-आधारित ईटीएफ में निवेश की अनुमति देने वाले उत्पाद पेश करने की संभावना है। इस तरह के ‘फीडर फंड’ भारतीय रुपये में निवेश की सुविधा प्रदान करेंगे, उसी मुद्रा का उपयोग मोचन के लिए किया जाएगा, और इसे एलआरएस सीमा में नहीं गिना जाएगा।

यह ध्यान देने योग्य है कि साल-दर-साल परिसंपत्ति वर्ग के रिटर्न की तुलना करते समय, बिटकॉइन ने अक्सर इक्विटी, सोना और निश्चित आय जैसे पारंपरिक विकल्पों से बेहतर प्रदर्शन किया है। हालाँकि, समझदारी से निवेश करने के लिए जोखिम और पुरस्कार दोनों को समझने की आवश्यकता होती है। क्रिप्टोकरेंसी की प्रकृति जटिलता की एक परत जोड़ती है, खासकर उनकी भूमिका को परिभाषित करने में। एक संभावित मुद्रा के रूप में स्वीकृति प्राप्त करते समय, क्रिप्टोकरेंसी में उस संप्रभु समर्थन का अभाव होता है जो पारंपरिक फिएट मुद्राओं को परिभाषित करता है। अल साल्वाडोर जैसे केवल कुछ देशों ने आधिकारिक तौर पर बिटकॉइन को अपनाया है, और व्यापक स्वीकृति अनिश्चित बनी हुई है।

इक्विटी और निश्चित आय जैसे पारंपरिक मुख्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ-साथ सोने जैसे विविधीकरणकर्ताओं में अच्छी तरह से स्थापित निवेश नींव होती है। इक्विटी ठोस व्यावसायिक प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करते हैं – टॉपलाइन, बॉटम-लाइन और प्रति शेयर आय। निश्चित आय निश्चित रिटर्न प्रदान करती है। सोने में इन विशेषताओं का अभाव होने के बावजूद, एक मूल्य भंडार के रूप में इसकी लंबे समय से प्रतिष्ठा है। इसके विपरीत, क्रिप्टोकरेंसी में नियामक समर्थन, आधिकारिक आदान-प्रदान और कानूनी ढांचे का अभाव है, जिससे जोखिम की परतें जुड़ती हैं।

क्रिप्टोकरेंसी निवेश में एक प्रमुख जोखिम विवादों, चोरी या तकनीकी विफलताओं के मामले में निवारण तंत्र की अनुपस्थिति है। स्थापित फर्मों द्वारा प्रबंधित ईटीएफ को ऐसे जोखिमों का सामना नहीं करना पड़ेगा।

निवेशकों के लिए यह पूरी तरह से समझना महत्वपूर्ण है कि वे क्या निवेश कर रहे हैं और क्यों। क्रिप्टोकरेंसी स्टॉक, बॉन्ड या सोना जैसी पारंपरिक संपत्ति नहीं हैं, और उनका निवेश तर्क काफी भिन्न है। जबकि बिटकॉइन का मूल्य बढ़ सकता है, निवेशकों को अपनी जोखिम उठाने की क्षमता का आकलन करना चाहिए और इस अद्वितीय परिसंपत्ति वर्ग की बारीकियों को समझना चाहिए। सैम बैंकमैन और एफटीएक्स पराजय याद है?

जॉयदीप सेन एक कॉर्पोरेट ट्रेनर (वित्तीय बाजार) और लेखक हैं।

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