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वित्तीय पेचीदगियों और बाजार अनिश्चितताओं के युग में, पोर्टफोलियो स्थिरता और विविधीकरण के महत्व को समझना सर्वोपरि है। आर्थिक उथल-पुथल के बीच अपनी ऐतिहासिक लचीलापन और मूल्य प्रशंसा के लिए प्रसिद्ध सोना एक आकर्षक विकल्प के रूप में उभरा है। इक्विटी बाजारों से कम सहसंबंध के साथ, सोना एक प्रभावी विविधीकरण उपकरण के रूप में कार्य करता है, जो जोखिम-समायोजित रिटर्न को बढ़ाते हुए पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम करता है। इसके अतिरिक्त, दर-कटौती चक्र के दौरान सोने का प्रदर्शन और मूल्य के भंडार के रूप में इसकी भूमिका विविध बाजार स्थितियों से निपटने में इसकी प्रासंगिकता को रेखांकित करती है।

बचाव के रूप में सोना: सोने ने ऐतिहासिक रूप से आर्थिक अनिश्चितता के समय में अपने लचीलेपन का प्रदर्शन किया है, जब अन्य संपत्तियां लड़खड़ाती हैं तो अक्सर इसकी सराहना की जाती है। आर्थिक अनिश्चितता की अवधि के दौरान, यदि इसकी सराहना नहीं की जाती है, तो इसका मूल्य स्थिर बना रहता है। डॉलर/रुपया विनिमय दर का लगातार मूल्यह्रास भारतीय वित्तीय परिदृश्य की एक परिभाषित विशेषता बन गया है। इस पृष्ठभूमि में, सोना एक सम्मोहक विकल्प के रूप में उभरा है, क्योंकि मुद्रा में उतार-चढ़ाव के जवाब में इसका मूल्य अक्सर बढ़ता है। पिछले एक दशक में, रुपये/डॉलर के 52% मूल्यह्रास के कारण सोने की कीमतों (रुपये में) में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है, जिससे मुद्रा बचाव के रूप में इसकी भूमिका मजबूत हुई है।

कम सहसंबंध: 2000-2023 की अवधि में सोना निफ्टी के साथ -0.15 (लगभग) का उल्लेखनीय रूप से कम सहसंबंध प्रदर्शित करता है, जो इसे एक आदर्श विविधीकरण उपकरण बनाता है।

अस्थिरता कम करता है: अपने इक्विटी पोर्टफोलियो में मामूली अनुपात में भी सोना शामिल करने से रिटर्न को संरक्षित करते हुए अस्थिरता को काफी हद तक कम किया जा सकता है। डेटा से पता चलता है कि इक्विटी पोर्टफोलियो में सोने का आवंटन, जैसे कि निफ्टी 50 इंडेक्स, 0% से 10% तक जोड़ने से वार्षिक अस्थिरता 6.4% से घटकर 5.8% हो जाती है और शार्प अनुपात 1.75 से बढ़कर 1.91 हो जाता है, जिससे बेहतर जोखिम समायोजित होता है। रिटर्न.

सोने की लचीलापन: आर्थिक उथल-पुथल में सोने की लचीलापन चमकती है। दिसंबर 2007 से 8 नवंबर (-55% निफ्टी, +18% गोल्ड), दिसंबर ’10 से दिसंबर ’11 (-25% निफ्टी, +36% गोल्ड), फरवरी ’15 से फरवरी ’16 (-) जैसे महत्वपूर्ण बाजार मंदी के दौरान 22% निफ्टी, +9% सोना), और दिसंबर 2019 से मई 20 (-21% निफ्टी, +21% सोना), सोने ने लगातार बेहतर प्रदर्शन किया, जो बाजार की अस्थिरता के खिलाफ एक विश्वसनीय बचाव का काम करता है।

ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड: इस सहस्राब्दी में फेडरल रिजर्व द्वारा प्रमुख दर-कटौती चक्रों के दौरान सोना फला-फूला है। वर्तमान उच्च ब्याज दर के माहौल और दर में कटौती की भविष्य की उम्मीदों को ध्यान में रखते हुए, वर्तमान व्यापक आर्थिक माहौल सोने में निवेश के लिए आकर्षक है। 2008 के संकट और कोविड-19 महामारी के दौरान फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में की गई दो दर कटौती के परिणामस्वरूप प्रति वर्ष 40% की आश्चर्यजनक औसत सीएजीआर से सोने की सराहना हुई है। फेडरल रिजर्व की वर्तमान सर्वकालिक उच्च ब्याज दर व्यवस्था और भविष्य में दर में कटौती की उम्मीदों को ध्यान में रखते हुए, फिलहाल व्यापक आर्थिक माहौल सोने में निवेश के लिए उपयुक्त दिख रहा है।

सोना भी मूल्य का एक विशाल भंडार रखता है। एक के लिए, यह मुद्रास्फीति से प्रतिरक्षित है क्योंकि सोने की क्रय शक्ति मुद्रास्फीति या मुद्रा अवमूल्यन से अप्रभावित रहती है। दूसरा, यह राजनीतिक और आर्थिक अशांति के खिलाफ सुरक्षा के रूप में भी कार्य करता है। दरअसल, भू-राजनीतिक तनाव के दौरान सोना निवेश के लिए सबसे सुरक्षित परिसंपत्ति वर्ग के रूप में उभरा है। इसे हाल ही में दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों द्वारा अपने स्वर्ण भंडार को बढ़ाने में भी देखा जा सकता है। 2022 में, खरीद 450 मिलियन टन के ऐतिहासिक औसत से तीन गुना हो गई।

भौतिक सोने से आगे बढ़ने के लिए, संरचित सोने के उत्पाद हाल के वर्षों में लोकप्रियता हासिल कर रहे हैं क्योंकि निवेशक कीमती धातु में निवेश करने के वैकल्पिक तरीके तलाश रहे हैं। ये उत्पाद निवेशकों को बेहतर रिटर्न और अतिरिक्त लचीलेपन से लाभान्वित होने के साथ-साथ सोने में निवेश हासिल करने का अवसर प्रदान करते हैं। संरचित सोने के उत्पाद वित्तीय उपकरण हैं जो पारंपरिक सोने के निवेश के गुणों को जोड़ते हैं और मूल संरक्षण जैसी अतिरिक्त सुविधाएं (सोने की कीमत में किसी भी गिरावट के प्रभाव से सुरक्षा) प्रदान कर सकते हैं।

लचीलापन और अनुकूलन: यह निवेशकों को उनकी जोखिम उठाने की क्षमता और निवेश लक्ष्यों के आधार पर अपने निवेश को अनुकूलित करने का अवसर प्रदान करता है। इन उत्पादों को विभिन्न तरीकों से संरचित किया जा सकता है, जो विभिन्न निवेश क्षितिज, जोखिम स्तर और रिटर्न प्रोफाइल प्रदान करते हैं।

प्रमुख संरक्षण: इसके अलावा, संरचित सोने के उत्पाद अक्सर निवेशकों को मूल संरक्षण जैसी अतिरिक्त सुविधाएँ प्रदान करते हैं। ये सुविधाएँ जोखिमों को कम करने और अधिक पूर्वानुमानित रिटर्न स्ट्रीम प्रदान करने में मदद कर सकती हैं। संकट के समय में जब नकदी राजा होती है और सभी संपत्तियां बिक जाती हैं, तो सोने में नकारात्मक जोखिम रखना अधिकांश परिसंपत्तियों में एकमुश्त स्थिति की तुलना में काफी बेहतर होता है।

अंत में, संरचित सोने के उत्पाद निवेशकों के लिए सोने में निवेश हासिल करने का एक अनूठा और तेजी से लोकप्रिय तरीका है। अपने लचीलेपन, नकारात्मक पहलू और अनुकूलन योग्य सुविधाओं के साथ, ये उत्पाद निवेशकों के लिए कई प्रकार के लाभ और अवसर प्रदान करते हैं। हालाँकि, निवेशकों को संरचित सोने के उत्पाद में निवेश करने से पहले सावधानीपूर्वक शोध करना चाहिए और अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह लेनी चाहिए।

मुदित सिंघानिया अल्फा अल्टरनेटिव्स के हेड-कमोडिटीज हैं

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प्रकाशित: 06 दिसंबर 2023, 10:21 अपराह्न IST

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