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गुप्ता ने कहा, ”पूंजीगत व्यय और औद्योगिक गतिविधि में सुधार से समर्थित भारत की विकास गति मजबूत बनी रहेगी।” उन्होंने कहा कि अन्य कारकों के अलावा, इन्हें भारत में निवेश करने के लिए निवेशकों को आकर्षित करना जारी रखना चाहिए।

संपादित अंश:

प्र. बाजार की मौजूदा स्थितियों पर आपके क्या विचार हैं और आपके अनुसार इस वर्ष कौन सा क्षेत्र सबसे अच्छा प्रदर्शन करेगा?

2023 एक घटनापूर्ण वर्ष था, जिसमें निफ्टी 50 लगभग 20 प्रतिशत बढ़ गया और व्यापक बाजारों ने भारी अंतर से अग्रणी बाजारों से बेहतर प्रदर्शन किया, क्योंकि स्मॉलकैप 100 इंडेक्स 54 प्रतिशत बढ़ गया, जबकि मिडकैप 100 44 प्रतिशत से अधिक उछल गया।

जैसे-जैसे हम 2024 के करीब पहुंच रहे हैं, हमें यह ध्यान में रखना होगा कि मिड और स्मॉल-कैप सूचकांक अब लार्जकैप की तुलना में प्रीमियम के उच्च स्तर पर कारोबार कर रहे हैं, और उनके गुणक उच्च विकास उम्मीदों द्वारा समर्थित हैं। राहत का एक स्रोत यह है कि भारतीय सूचकांकों का प्रीमियम बनाम उभरते बाजार प्रतिस्पर्धियों की तुलना में रैली के बावजूद अभी भी ऐतिहासिक सीमा के अनुरूप है।

2024 की पहली छमाही आम चुनावों के साथ-साथ कुछ हद तक अंतरिम केंद्रीय बजट से प्रेरित होगी। वैश्विक स्तर पर भी, 2024 एक ऐसा वर्ष है जब कई बड़े देशों में चुनाव होंगे।

पूंजीगत व्यय और औद्योगिक गतिविधि में सुधार से समर्थित भारत की विकास गति मजबूत बनी रहने की उम्मीद है। कुल मिलाकर, मजबूत आर्थिक विकास की संभावनाएं और बेहतर कमाई का दृष्टिकोण 2024 में इक्विटी के लिए अच्छा संकेत होने की उम्मीद है। भारत वैश्विक स्तर पर उन कुछ भौगोलिक क्षेत्रों में से एक है, जो इसे बनाए रखने के लिए कई सकारात्मक कारकों के साथ मजबूत जीडीपी वृद्धि दर्ज करना जारी रखता है। यह कारक निवेशकों को भारत में निवेश के लिए आकर्षित करता रहना चाहिए।

2024 को देखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि बाजार की गतिशीलता अनुकूल चक्रीय कारकों से प्रभावित होगी, जो मुख्य रूप से निजी पूंजीगत व्यय चक्र से प्रेरित है जिसमें सुधार के संकेत दिख रहे हैं। यह चक्र इन्फ्रा, मैन्युफैक्चरिंग, कमोडिटी और यूटिलिटीज जैसे पूंजीगत व्यय-संचालित शेयरों के लिए फायदेमंद होने का अनुमान है। कॉरपोरेट री-लीवरेजिंग चक्र से बैंकों को काफी लाभ होने की उम्मीद है। जैसे-जैसे कंपनियां विस्तार और नई परियोजनाओं के लिए वित्तपोषण चाहती हैं, बैंकों को ऋण मांग में वृद्धि देखने को मिलेगी, जिससे उनके प्रदर्शन में सुधार होना चाहिए।

अल नीनो का प्रभाव अगले साल भी जारी रह सकता है, जिससे ग्रामीण और कृषि क्षेत्र पर असर पड़ेगा और व्यापक खपत पर असर पड़ेगा। दूसरी ओर, वैश्विक मंदी निर्यात के लिए निर्यात मांग को कम कर सकती है। इसके अलावा मुद्रास्फीति के रुझान व्यवसायों और अंतिम खुदरा उपभोक्ताओं के लिए लागत दबाव बढ़ा रहे हैं। 2017 के बाद से खपत में वृहद स्तर पर गिरावट जारी है। जबकि हम विवेकाधीन खर्चों में स्वस्थ रुझान देखते हैं, व्यापक खपत में सीमित वृद्धि देखी जा रही है।

हम जिन क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं वे हैं ऑटोमोबाइल, खुदरा एनबीएफसी, पूंजीगत सामान, औद्योगिक और रियल्टी। ऑटोमोबाइल के भीतर, दोपहिया वाहन OEM को नरम आधार पर निर्यात बाजारों में पुनरुद्धार के साथ-साथ ग्रामीण मांग के कारण स्वस्थ विकास दृष्टिकोण से लाभ होने की उम्मीद है। फार्मा सेगमेंट में, अमेरिकी जेनेरिक बाजार में उतार-चढ़ाव अभी भी युवा है; और कोई उम्मीद कर सकता है कि बेहतर मूल्य निर्धारण माहौल कायम रहेगा और मजबूत होगा।

आईटी खंड निकट से मध्यम अवधि के लिए मंद मांग परिदृश्य का सुझाव देता है। बीएफएसआई, खुदरा और विनिर्माण जैसे प्रमुख कार्यक्षेत्र मंदी में बने हुए हैं। संचार लगातार प्रभावित हो रहा है। हम एआई मांग के कारण हाई-टेक क्षेत्र में बदलाव की उम्मीद करते हैं। GenAI के नेतृत्व वाली मांग उद्यम लागत अनुकूलन के लिए एक सहारा तैयार कर रही है। ऊर्ध्वाधर में हरी कोपलें उभरनी शुरू हो चुकी हैं। हेल्थकेयर और यात्रा में सकारात्मक मांग जारी है, लेकिन हम उम्मीद करते हैं कि भारत की आईटी सेवा फर्मों के हेल्थकेयर क्षेत्र में नरमी आएगी क्योंकि हम देख रहे हैं कि ग्राहक पक्ष में नरमी शुरू हो रही है।

प्र. एक फंड मैनेजर के रूप में आपके मार्गदर्शक निवेश सिद्धांत क्या हैं?

हम बॉटम-अप स्टॉक-पिकिंग रणनीति का पालन करते हैं, जहां कंपनी के प्रदर्शन, ट्रैक रिकॉर्ड, रिटर्न अनुपात और अन्य चीजों के बीच आय वृद्धि जैसे कई कारक कारक होते हैं। हम मैक्रो-आउटलुक पर भी निर्माण करते हैं, जहां उपभोग जैसे विशिष्ट विषयों की अपेक्षा की जाती है। अच्छी तरह से करना।

अब अगर हमें वृहद कोण से बाजार की गति पर विचार करना है, तो चाहे आप लघु, मध्यम या लंबी अवधि को देखें, आप पाएंगे कि भारतीय बाजार आर्थिक विकास के अनुरूप धीरे-धीरे ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं। प्रत्येक श्रेणी के प्रदर्शन के लिए ट्रिगर प्रत्येक खंड में टेलविंड या हेडविंड पर निर्भर करता है।

Q3 प्रदर्शन और सामान्य तौर पर पिछली कुछ तिमाहियों में घरेलू क्षेत्रों (वित्त, उपभोग, बुनियादी ढांचे, आदि) की कमाई बाहरी क्षेत्रों (आईटी, निर्यात, आदि) से बेहतर प्रदर्शन करती देखी गई है। इससे पूर्व में बेहतर प्रदर्शन हुआ और बाद में गिरावट आई।

प्र. इस वर्ष आप निवेशकों को कौन सी निवेश रणनीति की सलाह देंगे?

2023 में भारतीय बाजार के मजबूत प्रदर्शन के बावजूद, अधिकांश लाभ को कमाई में वृद्धि से समझाया जा सकता है। यह तथ्य कि एकाधिक विस्तार न्यूनतम था, एक अच्छा संकेत है। 2024 में रिटर्न बरकरार रखने के लिए, हम एक ऐसे वर्ष में प्रवेश कर रहे हैं जिसमें कई वृहद घटनाओं पर नजर रखनी होगी। भारत के साथ-साथ वैश्विक स्तर पर कई भौगोलिक क्षेत्रों में चुनाव, कई बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में कमजोरी के संकेतों के बीच मुद्रास्फीति कम होने से ब्याज दरों पर केंद्रीय बैंकों का रुख नरम हो गया है। हमें भारत में निरंतर आर्थिक गति और अंततः आय वृद्धि में इसके अनुवाद पर नजर रखने की जरूरत है। किसी की संपत्ति की रक्षा करने और उसे बढ़ाने का सबसे अच्छा तरीका यह होगा कि उसके पोर्टफोलियो में परिसंपत्ति वर्गों की एक विविध टोकरी हो।

प्र. महामारी और उसके बाद देशों के बीच युद्धों के बाद निवेशकों के बीच निवेश पैटर्न में एक बड़ा बदलाव आया है। आपको क्या लगता है कि यह बदलाव भविष्य में म्यूचुअल फंड उद्योग के दृष्टिकोण को कैसे आकार देगा?

महामारी ने पूरे वित्त उद्योग के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ ला दिया, जो पिछले दशक में बनाए गए डिजिटल बुनियादी ढांचे पर आधारित था। वित्तीय बाज़ारों में भागीदारी में उल्लेखनीय उछाल देखा गया – खाता खोलने और बाज़ार ट्रेडिंग वॉल्यूम के रुझानों में देखा गया। वित्तीय उत्पादों में नवप्रवर्तन और उनकी बढ़ती स्वीकार्यता बाज़ारों के सरलीकरण में प्रकट हुई है – जिससे युवा आबादी बाज़ारों की ओर आकर्षित हो रही है और भारत की डेरिवेटिव मात्राएँ दुनिया में सबसे अधिक हो गई हैं।

डेरिवेटिव के छोटे कार्यकाल के विपरीत, म्यूचुअल फंड को लंबी अवधि के लिए धन बनाने के एक तरीके के रूप में देखा जाता है, और उद्योग अपने उत्पादों के बारे में बढ़ती जागरूकता से लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। म्यूचुअल फंड उद्योग में भी बदलाव देखा गया है – निष्क्रिय निवेश के साथ-साथ उत्पादों के प्रत्यक्ष वितरण में भी वृद्धि हुई है। निवेशक भविष्य के लिए बचत के साधन के रूप में म्यूचुअल फंड का उपयोग कर रहे हैं सावधि जमा और सोना और रियल एस्टेट जैसी भौतिक संपत्तियां। आज, 140 करोड़ लोगों के देश में, चार करोड़ अद्वितीय निवेशकों ने म्यूचुअल फंड में निवेश किया है, जो आगे इसे अपनाने की एक बड़ी गुंजाइश को उजागर करता है।

म्यूचुअल फंड के बारे में बढ़ती जागरूकता मासिक एसआईपी प्रवाह में भी दिखाई दे रही है, जो महामारी से पहले के स्तर से दोगुना होकर इससे भी अधिक हो गया है। 17,000 करोड़ प्रति माह (9 दिसंबर, 2023 तक)।

प्र. अधिक युवा निवेशक सेवानिवृत्ति की योजना बनाते समय म्यूचुअल फंड निवेश पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। उनके पोर्टफोलियो के लिए म्यूचुअल फंड का सही मिश्रण चुनने के लिए कोई सुझाव?

हम हमेशा निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे लंबी अवधि के लिए निवेशित रहें और अल्पकालिक उतार-चढ़ाव के बारे में चिंतित न हों। कुछ महीने पहले, कई लोग मिड और स्मॉलकैप के मजबूत प्रदर्शन को देखते हुए उनमें निवेश बनाए रखने को लेकर चिंतित थे। मुझसे लगातार इस बारे में पूछा गया है कि क्या किसी को इनसे निकलकर लार्जकैप में जाना चाहिए। निफ्टी की तुलना में 2023 में 12 में से आठ महीनों में मिड और स्मॉल-कैप सूचकांकों ने बेहतर प्रदर्शन किया। लंबे समय तक निवेशित रहने की शक्ति, अल्पकालिक अस्थिरता के बारे में चिंतित न होना और अपने अंडे टोकरी में फैलाना धन बनाने का सबसे अच्छा तरीका है।

Q. वर्ष 2023 एनएफओ का वर्ष था। क्या आपको लगता है कि एनएफओ निवेशकों को अपना निवेश पोर्टफोलियो तैयार करने में मदद कर सकते हैं?

यदि हम पिछले कुछ वर्षों पर नजर डालें तो नए फंड ऑफर (एनएफओ) जागरूकता फैलाने और नए निवेशकों को म्यूचुअल फंड में शामिल करने में मदद मिली है। इनमें से कई एनएफओ ने निवेशकों को यह जानने में भी मदद की है कि म्यूचुअल फंड क्या पेशकश करते हैं। चूंकि ये नए निवेशक एक निवेश वर्ग के रूप में इक्विटी, एक वाहन के रूप में म्यूचुअल फंड और भारत की विकास कहानी के साथ सहज हो जाते हैं, हम उम्मीद करते हैं कि निवेशक फंड की अन्य श्रेणियों का पता लगाएं और अपने संबंधित जोखिम के आधार पर परिसंपत्ति वर्गों में फंड का एक पोर्टफोलियो बनाने पर ध्यान केंद्रित करें। प्रोफाइल.

म्यूचुअल फंड उद्योग आज परिसंपत्ति वर्गों और फंड रणनीतियों में 1450 से अधिक योजनाएं पेश करता है। वितरण समुदाय इन परिसंपत्तियों को उपयुक्त और प्रासंगिक निवेश मार्गों में बदलने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा।

अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।

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प्रकाशित: 15 जनवरी 2024, 11:23 पूर्वाह्न IST

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